September 18th, 2017

Усиление спроса на долларовые активы

особо обратите внимание на дискуссию в комментариях со starkov_blues

Оригинал взят у spydell в Усиление спроса на долларовые активы
Несмотря на худший год для доллара с 2002 года, Казначейство США фиксирует усиление спроса на долларовые активы (как бы странно это ни звучало)

Модель Манделла – Флеминга

Несовместимая троица

И краткосрочный, и долгосрочный анализ Манделла приводят к одним и тем же фундаментальным ограничениям монетарной политики. В условиях существования (i) свободного движения капитала, монетарную политику можно направить либо к (ii) внешней цели – например, к управлению обменным курсом – либо к (iii) внутренней цели – например, к управлению уровнем цен – но не к обоим сразу. Эта концепция "несовместимой троицы" стала для экономистов самоочевидной. Сегодня эту идею разделяет большинство участников практических дебат о политике стабилизации.

---
Политика стабилизации
Collapse )

Для того, чтобы понять эту трилемму, вообразите страну, которая зафиксировала курс своей валюты против американского доллара, и она также открыла свои границы для иностранного капитала. Если центральный банк этой страны установит процентные ставки выше уровня, на котором установил ставки Федрезерв, то иностранный капитал в поиске высоких доходностей хлынет в эту страну. Этот приток увеличит спрос на местную валюту; в конце концов привязка к доллару нарушится. Если процентные ставки держать ниже уровня американских процентных ставок, то капитал начнет покидать страну, и валюта рухнет.

https://starkov-blues.livejournal.com/368966.html

Эмиссионные доходы

Оригинал взят у zhu_s в Эмиссионные доходы
Затеялся тут в комментах диалог, который я переписываю сюда, снабдив цифровыми иллюстрациями. Вдруг он будет кому-то любопытен. Не экономистам, конечно, для них это все это банальности и глупости (да они тут и не бывают), а просто для развлечения. Тем более что вокруг этого вопроса говорится особенно много всякой ерунды.

Collapse )

Ремарка к эмиссионному доходу (wonkish)

Оригинал взят у zhu_s в Ремарка к эмиссионному доходу (wonkish)
В предыдущей заметке об этом явлении, очевидно, все же есть некоторая недосказанность. В обсуждении возник вопрос типа – окей, с процентными доходами ФРС понятно, нехай их себе забирает казна, коль скоро они не так уж и велики. А куда же, собственно, девается доход в виде разницы от напечатанных (записанных на счета) сотен миллиардов? Т.е. разница между стоимостью их изготовления (в случае записи на счета она сводится к нажатию на кнопку) и номиналом? Ведь именно так определяет сеньораж wiki. Попытаюсь пояснить сначала бытовым примером, а потом простенькой формулой. В прошлой заметке еще была ссылка на статью В.Баутера с «не простенькими» формулами (см. тж.). Но она, к сожалению, неподъемна для непрофессионального читателя. Ну, в общем-то, для человека, который просто хочет понять принцип, нюансы и не важны.Collapse )Доп. Как показало обсуждение, главный непонятный момент - почему кредит, взятый "навсегда", т.е. миллион, казалось бы, халявных денег, и будет стоить заемщику миллион по чистой приведенной стоимости уплаченных процентов. Т.е. не даст заемщику в лучшем случае ничего (если это не заем правительства у своего ЦБ). Более понятной, наверное, будет ситуация, если заменить бомжа на Газпром, а предоставление кредита - на покупку вами акции Газпрома ценой в миллион.Collapse )

пассивные портфели против двойной балансировки

По большому счету термин "пассивное инвестирование" просто очередная точка продажи, сферический конь в вакууме, который индустрия (в том числе индустрия генерации правдоподобно выглядящего информационного мусора) использует, чтобы втюхивать "решения" публике, разогретой периодом низковолатильного роста.
http://www.long-short.pro/post/passivnoe-investirovanie-chto-ya-na-samom-dele-o-nem-dumayu-970

хехе, Кургузкин по Спирину прошелся )
они на фейсбуке там дискутируют оба два /оба два меня забанили )) /
https://www.facebook.com/long.short.ru/posts/1312873722173319

надо же каждому свой бизнес защищать... но это все временные союзы ) каждый о своем болоте печется

добавлю что с данным резюме таки я согласен
хотя там в дискусии и Спирин неплохо прошелся по Кургузкину
и Спирин прав, что Кургузкин свел все к психологии, что фигня
оба правы в своей части, но у каждого своя идеология, свой бизнес с клиентов, потому и взгляды разные )
Спирин пока от Мовчана тащится поскольку тот низкодоходное болото пропагандирует )

смешно однако )
пассивные портфели против двойной балансировки )

ps заглянул проверить ссылку, потерли свои коменты )) ыыы
ну или я не могу найти, плохо ориентируюсь в говнокниге )